市场动态概览

在刚过去的一周（7月20日至24日），A股市场共有87家上市公司迎来了机构的调研。从近期表现看，约半数调研标的股价录得正收益，其中耐普矿机涨幅达20.58%，睿创微纳、杰瑞股份、潍柴动力及红宝丽等企业也实现了超10%的周涨幅。

热门标的深度解析

在调研热潮中，源杰科技（688498）成为机构投资者追逐的焦点，吸引了逾300家机构通过线上方式参与交流；罗博特科紧随其后，获得超过百家机构调研；而耐普矿机与孚日股份则分别吸引了超50家机构的关注。

源杰科技：光芯片订单饱满，产能持续扩张

源杰科技近期发布的半年度业绩预告显示，公司上半年营业收入预计达到9亿至9.5亿元，同比增幅高达339.13%至363.53%；归母净利润则预计在6亿至6.5亿元之间，较去年同期增长1196.91%至1304.98%。在调研中，公司高管透露，其产品线在电信及数据中心两大市场持续完善，当前CW（连续波）产品以70mW和100mW为主，正向更高功率方向升级。二季度交付计划有序推进，出货量保持稳健增长。源杰科技强调，目前产品价格稳定，市场需求旺盛，且已与多家模块厂商及CSP（云服务提供商）企业就产能锁定和长期合作达成意向，为未来增长奠定基础。

罗博特科：CPO商业化未延期，自动化设备需求攀升

罗博特科在138家机构参与的线上调研中披露，其子公司ficonTEC已在CPO（共封装光学）测试环节为核心客户提供批量量产设备，成为CPO技术商业化在测试设备端的关键支撑方。公司指出，ficonTEC的产品不仅适配传统可插拔光模块路径，还覆盖硅光、NPO（近封装光学）及CPO等前沿技术。其中，NPO作为过渡性产品，ficonTEC同样具备成熟的设备供应能力。此外，罗博特科已具备从模块前端封装到终端测试的全自动整线交付能力。对于市场传闻CPO大规模落地时间延迟，罗博特科明确回应：作为设备端企业，未从任何客户处获得延迟消息。核心客户提供的需求预测显示，下游对CPO的高速增长预期清晰，客户订单与交货时间压力持续加大，CPO产业化正全面加速，相关业务按规划稳步推进。

耐普矿机：与紫金矿业合作深化，海外产能逐步落地

耐普矿机在62家机构的调研中重点分享了半年度经营情况及其与紫金矿业的战略合作进展。公司介绍，紫金矿业已稳居其前三大客户，但在该客户整体采购额中占比不足5%，未来提升空间较大。随着战略合作协议的签署，耐普矿机正在推进现有产品扩容及新产品试用，预计未来几年对紫金矿业的销售收入将持续增长。具体而言，公司生产的锻造高合金复合衬板已在紫金旗下多个矿山投入使用或签订采购协议，未来将进一步扩大应用场景。关于二代锻造复合衬板，规模化量产后平均毛利率预计较第一代橡胶复合衬板高出约5个百分点，目前尚处市场试用阶段，毛利偏低。在全球布局方面，耐普矿机在赞比亚的生产基地已建成，智利及秘鲁工厂正在建设中，预计今明两年陆续投产。海外工厂全部投产后，总产能有望达到30亿元，足以支撑未来数年的收入增长需求。