A股2026年半年度报告披露渐入高峰，长线资金的最新调仓动向也随之浮出水面。截至7月29日，已有16家上市公司的前十大流通股股东名单中出现QFII身影，合计持仓市值约123亿元。与此同时，保险资金也在多只个股中进行了增持操作，小市值绩优股成为共同关注的焦点。

QFII持仓规模达123亿元 增持方向偏向绩优小盘

据Wind数据统计，在已披露半年报的公司中，QFII持有的16只个股合计市值约为123亿元。从操作方向看，部分业绩改善明显、市值较小的公司获得了外资的青睐。摩根大通证券对金煤科技的持仓较一季度末增加250.43万股，持股比例提升0.3个百分点，跃升至第五大流通股股东。与此同时，瑞银集团增持中兰环保46.61万股，持股排名从第八升至第六。值得注意的是，高盛国际、摩根大通证券、摩根士丹利国际以及中信证券资管（香港）均在二季度新进中兰环保前十大流通股东，金煤科技则新增了高盛国际和瑞银集团两家外资机构。从业绩层面看，金煤科技上半年实现扭亏为盈，归母净利润0.20亿元；中兰环保归母净利润同比增长逾30%，达到0.07亿元。

QFII新进12家公司 宁德时代获瑞银重仓

除上述个股外，QFII还新进成为12家A股公司的前十大流通股股东，覆盖化工、机械、有色金属、电气设备等多个行业。巴克莱银行与摩根士丹利国际新进新亚强，该公司专注有机硅功能助剂领域；高盛国际与瑞银集团新进苏试试验，后者主营环境试验设备。在宁德时代、昊志机电、沃华医药、博迈科、四方科技、海南矿业、兴齐眼药、正泰电源、神通科技、中船特气等公司中，均出现了单一外资机构新进的情况。其中，瑞银集团二季度持有宁德时代2736.66万股，占流通股比例0.64%，位列第七大流通股东。这也是近5年来瑞银集团首次出现在宁德时代的公开股东名单中。对比一季度，宁德时代第九大流通股东是一家私募股权基金，持股比例0.56%；二季度该基金持仓未变但升至第八大股东，显示瑞银的进入改变了股东结构。

部分个股遭QFII减持 保险资金同步加仓

在增持的同时，QFII对部分个股进行了适当止盈。禾盛新材遭到小幅减仓，而优彩资源虽然上半年净利润同比增长，但股价表现平淡，QFII减持了约80万股。在险资方面，中国人寿保险股份有限公司旗下的传统普通保险产品在二季度增持了神火股份411.17万股、海康威视25.06万股，期末持仓分别达2880.99万股和1.7亿股。此外，中国人寿分红产品及泰康人寿旗下产品新进神火股份前十大流通股东；保险资金还新进智微智能，社保基金组合则新进富春股份前十大股东。整体看，长线资金正在围绕业绩确定性进行调仓，众鑫股份、神火股份、海康威视等获保险资金同步增持。

机构研判后市：左侧布局窗口渐近 需耐心等待右侧信号

对于投资者而言，公开的持仓数据虽有滞后性，但长线资金的动向仍反映出市场生态的变化。展望下半年，重阳投资认为，科技股与价值股内部将出现K型分化，少数具备真实业绩、竞争壁垒和持续成长能力的科技股将继续兑现价值，而主题驱动的公司面临估值压力；基本面稳健的价值股则有望迎来修复。选股的重要性进一步提升，关键在于基于估值的成长性。海通国际张忆东团队则判断，当前调整似危实机，中国股市已进入左侧布局窗口，有望于8月开启秋季行情。该团队建议在敬畏短期波动、严格控制杠杆的前提下，把握市场出清带来的做多机会，采取分批布局、以时间换空间的策略。另有分析人士指出，投资者应耐心等待市场企稳的右侧信号，如成交量放大、重磅催化出现等，确认趋势后再分批布局，以减少错误。