春节档“常青树”再下一城，系列票房直逼百亿关口

截至2026年2月24日10:00，春节档动画《熊出没·年年有熊》已斩获7.25亿元（含预售），灯塔与猫眼双双预测最终落点12.6亿元。若如期达成，该系列12部大电影累计票房将正式突破百亿，成为国产动画首个“百亿俱乐部”成员。

八年春节档“全勤”，档期红利+亲子刚需成就长跑冠军

回溯2014年，《熊出没之夺宝熊兵》以2.47亿元刷新国产动画天花板；2017年起，系列固定驻扎春节档，票房曲线陡峭上扬：2023年《伴我“熊芯”》14.95亿元、2024年《逆转时空》19.84亿元，连破纪录。业内指出，春节档全家观影需求刚性、低竞争动画赛道，加上品牌十年沉淀，共同构成“熊出没定律”。

票房只是冰山一角，IP衍生与主题乐园第二增长曲线成型

华强方特年报显示，2024年仅数字动漫板块收入6.33亿元，净利4.45亿元，九成以上由电影分账及版权销售贡献。公司同步将IP触角延伸至潮流玩具、联名服饰、主题酒店与线下乐园：2025年上半年，青岛、荆州、孝感等六座“熊出没”乐园同步施工；徐州、资阳、台州三家电竞IP酒店开业即满房，RevPAR高出同城均值18%。

轻资产输出提速，华强方特市值管理迎新考题

新三板挂牌的华强方特（834793）当前市值约68亿元。分析观点认为，随着IP授权收入占比提升，公司正由重资产主题公园运营商向“内容+品牌”轻资产平台转型。百亿票房光环能否转化为更高估值，取决于后续衍生品复购率与乐园管理输出规模的持续兑现。