中共中央政治局于7月30日召开会议，对当前经济运行态势进行研判，并就下半年经济工作作出系统部署。会议释放出多重政策信号，重点涵盖宏观政策协同发力、扩大国内需求、资本市场韧性提升以及房地产市场稳定等关键领域。

宏观政策转向“发力提效”，逆周期调节力度加大

会议指出，当前中国经济呈现“动能向新、结构向优”的发展态势，但同时强调需正视经济运行中的困难与挑战。在政策表述上，从4月底的“用好用足宏观政策”调整为“宏观政策要发力提效”，并明确要求“充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度”。这一措辞变化被民生银行首席经济学家温彬解读为政策强度与增量储备的双重提升。

粤开证券首席经济学家罗志恒表示，政策信号已转向“存量+增量”双轮驱动，下半年稳增长节奏将明显加快。会议特别强调加快财政支出和债券资金使用进度，推进“两重”建设和“两新”工作。东方金诚首席宏观分析师王青预计，三季度末前后可能出台包括增发政府债券、降息降准及结构性工具扩围等增量举措。

在货币政策方面，会议首次提出“综合运用并适时调整货币政策工具”，中信证券首席经济学家明明认为，此举凸显货币政策支持性立场的强化。北京大学光华管理学院院长田轩指出，“优化实施财政金融协同促内需政策”这一新提法，旨在打通政策传导堵点，下半年将看到更积极的财政支出与更灵活的货币投放协同发力。

扩内需聚焦服务消费与“六张网”建设

会议将“有效扩大国内需求”列为重点任务，强调适应不同群体消费需求、扩大优质供给，并挖掘服务消费潜力。与4月底“深入挖掘内需潜力”的表述相比，本次措辞更显紧迫。温彬分析，后续政策将通过扩大服务业开放、优化供给结构和完善社保体系，释放服务消费潜力。

产业投资方面，会议提出扎实推进“六张网”规划建设，包括水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网和物流网。王青认为，下半年财政资金将重点投向这些领域，并推动条件成熟的重大工程开工。此外，8000亿元新型政策性金融工具也将在其中发挥关键作用。

会议同时强调“加快推动新旧动能转换”，深入实施“人工智能+”行动，发展智能经济新形态。温彬预计，政策重心将从基础设施和模型研发转向规模化应用，推动AI向制造、金融、医疗等领域渗透。“着力打造新兴支柱产业”的提法，在罗志恒看来，意味着新兴产业将获得更强的投资与资源倾斜。

提升资本市场韧性与信心，抵御外部风险冲击

会议提出“深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心”。中国银河证券首席经济学家章俊认为，这体现了政策定力与决心，旨在增强市场应对短期外部冲击的能力。方正证券首席经济学家燕翔指出，在全球地缘政治冲突和海外市场波动加剧背景下，资本市场稳定已成为国家金融安全的重要组成部分，需以自身发展的“确定性”对冲外部“不确定性”。

数据显示，2024年以来，科创板、创业板及北交所IPO数量占A股超70%，募资金额超60%；社保、保险、年金等中长期资金持有A股流通市值增长85%，净买入约1.3万亿元。章俊表示，尽管近期受海外科技股调整等输入性风险影响，A股波动加大，但国内科技企业基本面未发生逆转。未来政策可能在融资端、投资端、稳市机制及对外开放等方面持续发力，包括深化“两创板”改革、壮大耐心资本、构建中国特色稳市机制等。

稳定房地产市场，因城施策力度有望加大

会议再次强调“稳定房地产市场”，并重申“实施好一揽子化债方案”和“扎实推进地方中小金融机构改革化险、减量提质”。中指研究院政策研究总监陈文静表示，下半年因城施策力度有望加大，核心城市限制性政策仍有优化空间，更多城市或通过购房补贴、公积金支持、住房“以旧换新”等方式促进需求释放。

在化债方面，中国首席经济学家论坛成员庞溟认为，地方债务化解进入攻坚期。罗志恒建议，可进一步优化化债方式、提高地方债务限额。针对中小金融机构，会议提出“减量提质”新要求。中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏解读称，“减量”并非简单关停，而是通过兼并重组、整合低效法人主体来化解风险；“提质”则重在完善公司治理、回归支农支小本源，预计后续将坚持“一省一策”分类处置，持续压降高风险机构。