当地时间7月30日，美联储公布最新利率决议，决定将联邦基金利率目标区间维持在3.5%-3.75%不变，这一结果基本符合市场预期。然而，投票结果显示，本次决议出现了三张反对票，为近年来罕见，反映出决策层内部对通胀压力的担忧正在升温。

连续第五次暂停加息，但鸽派色彩减弱

这是美联储自2025年12月降息后，连续第五次选择按兵不动。在决议公布前，市场预期有约30%的概率会加息25个基点。最终，联邦公开市场委员会以9票赞成、3票反对通过决议，而上次会议是12票一致通过。反对票分别来自克利夫兰联储主席贝丝·哈马克、明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利以及达拉斯联储主席洛丽·洛根，三人均倾向于加息25个基点。

经济扩张与通胀隐忧并存

美联储在声明中表示，尽管中东冲突等因素带来较高不确定性，但美国经济活动仍保持稳健扩张，生产率增长和资本投资表现强劲，就业增长与劳动力规模扩张同步，失业率基本稳定。不过，当前通胀水平仍明显高于委员会设定的2%目标，部分原因是供应冲击推高了能源等行业价格。委员会重申将致力于实现价格稳定目标，并继续实施维持银行体系充足准备金的政策。

市场解读：鹰派暂停引发加息预期升温

有“美联储传声筒”之称的记者Nick Timiraos指出，这是自2016年以来美联储首次在同一次政策决议中出现三张方向一致的反对票，表明支持收紧政策的声音正显著增强。巴克莱经济学家将本次决议定性为“鹰派的按兵不动”，并认为三张反对票将助燃未来几个月加息的押注。分析人士指出，若美国通胀担忧进一步加剧，对于今年5月刚刚就任主席的沃什而言，继续维持利率不变的策略将面临更大挑战。