中金公司最新研究报告指出，聚变能凭借高产能效率、零温室气体排放以及无长寿命放射性废料等多重优势，正引发全球范围内的广泛关注与政策支持。近年来，多个国家相继推出产业激励措施，持续加码可控核聚变领域，推动技术研发与商业化进程提速。自2021年以来，全球聚变投资呈现爆发式增长，目前已经形成中美双强格局，两国在核聚变领域的投资总额占全球比重高达80%。在技术偏好上，中美两国均更倾向于磁约束路线，而欧盟则在积极探索更多元化的技术方案。

从技术路径来看，磁约束是目前最主流的发展方向，全球约78%的投资资金涌入该领域。其中，托卡马克装置作为实现聚变商业化的核心路径，也是全球数量最多的核聚变装置类型，代表性项目包括ITER、SPARC、EAST/BEST、HL-3以及洪荒70等。与此同时，直线型场反位形技术也逐步受到市场关注，参与企业包括Helion、瀚海聚能、星能玄光等，显示出技术路线百花齐放的态势。

在投融资维度，聚变能初创企业呈现明显的头部效应，且主要集中于中美两地。2025年，中国聚变能源公司、CFS和Helion等企业在融资规模上位居前列，与其他初创企业拉开明显差距。值得关注的是，中国聚变能源公司于2025年获得超百亿元战略投资，聚变新能公司的估值也已攀升至145亿元。进入2026年，星环聚能、星能玄光等多家核聚变企业陆续获得大额融资，国内聚变企业融资活动持续活跃，产业链上下游机遇逐步显现。

分析人士认为，随着各国政策红利释放和资本加速涌入，聚变技术从实验走向商业化应用的时间表有望提前，相关产业链公司也将受益于行业共振式发展。