科技股市场今夜不平静。美东时间周一盘后，两大标志性企业SpaceX与AMD相继交出最新成绩单，然而即便业绩数据整体超出华尔街预期，投资者仍对部分前瞻指标表达了担忧，引发股价在盘后时段出现明显回调。

SpaceX首份财报出炉 强劲增长与巨额投入并存

作为备受瞩目的商业航天龙头，SpaceX自上市以来发布的首份季度财报显示，公司在2026年第二季度实现营收78亿美元，较去年同期的41亿美元增长近一倍，同时也高于分析师此前预测的69.3亿美元。调整后EBITDA达到35亿美元，同比增幅约为192%，优于市场预估。不过，报告期内公司仍录得净亏损约5.41亿美元，每股亏损0.09美元，较去年同期亏损规模收窄了约46%。

从业务板块来看，星链（Starlink）依旧是SpaceX收入的中流砥柱。二季度该业务实现营收43亿美元，同比增长66%，在总营收中的占比超过半数，运营利润亦同比攀升近80%至16.6亿美元。尽管星链用户的单用户平均收入因国际扩张及低价套餐策略而同比下降22%，但其用户总量已跃升至1200万，新增用户的规模化效应正在显现。与此同时，涵盖xAI、Grok、社交媒体平台X及数据中心业务的AI板块，贡献了26亿美元的季度收入，同比增幅超过三倍，新增云服务协议成为关键增长驱动力。

真正引发市场关注的焦点集中在资本开支层面。财报显示，SpaceX二季度在AI领域的资本支出高达158.3亿美元，相较去年同期的7.49亿美元实现跨越式增长，且超过卖方分析师的预期。受此带动，公司整体资本开支攀升至184亿美元，而去年同期仅为28.3亿美元。这一资金消耗速度让部分资金开始担忧短期盈利压力，公司股价在盘后应声下跌，一度跌幅超过8%，随后徘徊在6.5%左右的跌幅区间。

在随后的财报电话会议上，创始人马斯克给出了更为激进的远期目标。他表示，SpaceX将力争在2030年实现年收入1万亿美元，而非此前规划的2031年。关于供应链和未来计划，马斯克明确强调将专注于英伟达GPU，认定其性能优势最为突出；同时透露今年将尝试对星舰V3的两级进行回收，下一次星舰任务将首次把V3版星链卫星送入轨道，其综合能力相比V2将提升一个数量级。星舰的长远目标则定位于每年向轨道运送超过100万吨载荷，远期有望达到1000万吨。此外，SpaceX正在组建大规模的企业销售团队，以进一步锁定星链的企业端合同。

AMD指引未能满足最乐观预期 股价盘后承压

无独有偶，芯片领域的焦点企业AMD同样遭遇了盘后抛售。尽管公司二季度业绩全面超过市场共识，但针对三季度的收入指引并未触碰部分投资者的最高期待值。据披露，AMD预计第三季度营收约为130亿美元（上下浮动3亿美元），高于华尔街平均预估水平，但未能覆盖那些基于AI需求强增长而设想的更乐观情景。

具体财务数据显示，AMD第二季度实现营收115.36亿美元，同比增长50%，高于市场预期的113亿美元；Non-GAAP口径下每股收益为1.66美元，同样超出预期的1.62美元。盈利能力方面，公司毛利率达到56%，净利润为27.6亿美元。

从业务分布来看，数据中心部门仍是AMD增长的绝对引擎。该部门季度营收达到67.18亿美元，同比增幅高达107%，占总收入比例升至58%；运营利润为21.03亿美元，相较去年同期由亏转盈。服务器处理器EPYC以及Instinct AI GPU的需求持续走强是主要推动因素。首席执行官苏姿丰在电话会中表示，数据中心销售将在2026年下半年进一步提速，从而促进整体收入与利润扩张。她还透露，AMD计划于2027年推出搭载MI500 GPU、Verano CPU及Pensando网络技术的机架级产品，扩展域将同时使用铜缆和光纤方案，并预计公司能够超越2025年金融分析师日所设定的年度每股收益20美元的目标。

客户端与游戏业务的合计收入为38.41亿美元，同比增长6%。其中PC处理器收入达到30.62亿美元，同比提升23%，主要源于Ryzen系列处理器的市场需求强劲。同时，AMD在财报中提示，公司对台积电的先进制程与封装产能存在较高依赖，先进封装供应仍是制约产能扩展的因素之一。

从市场整体来看，这份财报揭示了一个共性现象：在AI浪潮推动企业规模快速扩张的阶段，资本市场对增长质量与资本回报的要求也在同步抬高，任何与此不符的前瞻性信息都可能诱发股价震荡。