华泰证券深度解析：AI眼镜等设备或成消费新趋势

华泰证券最新研究报告指出，科技消费的快速增长源于基础技术（如端侧AI、具身智能、数字制造）突破实用性界限，与消费者对效率、情感和个性表达的追求相结合。行业正从单纯的产品数量扩张向场景与入口多元化转型。该机构预测，AI眼镜、智能穿戴设备、服务机器人与3D打印等产品有潜力成为新的消费入口和场景的载体，如果这些设备的普及程度、服务订阅以及生态闭环得到持续验证，产品盈利模式也可能从一次性硬件销售转变为持续的服务收入。

投资策略：建议关注具备创新力和市场优势的科技消费龙头。

1) 关注AI眼镜/可穿戴设备等作为交互终端的入口价值；

2) 重点关注家庭服务机器人和AI陪伴机器人在家庭入口与场景中的应用；

3) 聚焦消费级3D打印、激光雕刻等在情绪与创作方面的机会。

报告还提到，科技消费作为AI技术与消费终端的结合，正从新品引入向快速提升渗透率的阶段过渡。AI眼镜、服务机器人、3D打印等领域已能实现商业化落地和用户留存，标志着AI技术以消费品的形式进入大众视野，并形成可持续的使用习惯和付费模式，进入产品迭代、渠道扩展、用户教育加速、服务生态初步形成的新阶段。

AI眼镜作为高频交互入口的价值：AI眼镜等智能穿戴设备的价值在于通过第一视角、语音交互、记录拍摄、实时翻译、导航辅助和视觉识别等功能，融入用户日常信息场景。据Wellsenn XR预测，到2025年，全球AI眼镜的出货量将达到约846万台，同比增长453%，预计到2026年将达到1600万台，2030年将达到9000万台（2026-2030年复合年增长率+60%）。

机器人作为智慧场景的核心：机器人从单一功能执行转向具备主动管理能力的“空间助手”，服务机器人产量在2025年达到1858.1万套，同比增长16.1%。短期看，清洁、割草、泳池等功能机器人商业确定性最高；中期看，家庭服务机器人将承担更多功能；长期看，陪伴机器人若能形成长期记忆、情绪交互和服务订阅，将有更大的成长空间。

3D打印/激光雕刻推动“个人智造”：创作型科技消费设备不仅涉及单台设备销售，还包括用户通过3D打印、激光雕刻实现个性表达、家庭创作、教育实践和小B轻创业。该方向结合硬件成长、耗材复购和平台生态三重属性。短期看，3D打印和激光雕刻设备验证了个人制造需求；中期看，耗材、配件、软件及服务占比提升，增强收入持续性；长期看，AI设计和创作社区将降低创作门槛，推动消费行为从“购买产品”转向“造物平权”。

风险提示：AI终端技术落地不及预期；隐私与安全约束；全球贸易壁垒；本研报涉及的未上市或未覆盖个股内容，均系对其客观信息的整理，并不代表团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。