华泰证券最新研报指出，根据鑫椤锂电披露的8月锂电产业链预排产数据，样本企业电池排产达到198.8GWh，环比增幅达8.9%。正极材料合计24.4万吨，环比提升3.5%；负极材料21.4万吨，环比增长4.9%；隔膜22.3亿平方米，环比微增0.9%；电解液14.1万吨，环比增加5.6%。整体来看，下游旺季特征持续显现。

储能需求延续强势 去库周期接近尾声

国内储能市场方面，青海、海南、福建等地陆续出台政策，明确独立储放电环节不再重复征收输配电费，为盈利模式扫清障碍。据寻熵研究院数据，2026年上半年储能系统及EPC中标量达247.9GWh，同比增幅40.4%；同期国内储能装机60.3GWh，同比增长17%。市场对招标到装机的转化率存在担忧，但去年531抢装造成高基数、上半年碳酸锂价格波动导致部分项目推迟，眼下各地待建项目储备充足，随着盈利模式进一步理顺，下半年需求有望加速释放。欧洲方面，欧盟6月签署协议，计划三年内新增约45GW储能装机，2030年目标达到200GW，长周期高增长趋势明确。SMM数据显示，全球储能电池库存自2025年5月的55.1GWh已连续13个月下降至2026年6月的28.5GWh，供需趋紧带动持续去库。

新能源车：单车带电量提升支撑国内 商用车与欧洲市场增速亮眼

国内乘用车方面，乘联会预测2026年7月新能源车零售约98.0万辆，同比微降0.7%，降幅明显收窄；1-7月累计零售569.7万辆，同比下滑11.0%。但动力电池联盟数据显示，2026年上半年纯电、插混乘用车带电量分别同比增长19%和41%，单车带电量的提升有效支撑了需求。同期国内新能源商用车销量54.9万辆，同比劲增36.5%。欧洲方面，ACEA统计2026年上半年新能源车销量达206.2万辆，同比增长32%，后续低价车型推出叠加补贴政策延续，6月增速进一步加快。

产业链各环节价格上调 量利齐升预期渐浓

行业需求回暖推动供需关系收紧，多个环节价格已出现上涨：

• 电池：SMM报价显示，截至7月27日，174Ah动力铁锂电芯和314Ah储能铁锂电芯售价分别为0.396元/Wh和0.365元/Wh，较6月底分别上升0.004元/Wh和0.002元/Wh，成本端传导顺畅。

• 隔膜：7+2微米湿法涂覆隔膜价格涨至1.24元/平方米，较6月底提高0.01元/平方米。

• 磷酸铁锂：湖南裕能7月发布调价函，自8月起全系列磷酸铁锂加工费上调2000元/吨，磷化工成本上涨倒逼企业顺价。

• VC：截至7月28日，VC价格已攀升至21.5万元/吨，较6月底上涨6万元/吨。

• 铜箔：6微米锂电铜箔及HTE35微米铜箔加工费分别为2.1万元/吨和2.1万元/吨，较6月底分别持平及上涨2000元/吨。

华泰证券测算，消费税推出对电动车及储能成本抬升幅度有限，产业链企业向下游传导价格的能力依然较强。机构重申看好本轮锂电涨价周期，同时持续关注钠电池从1到N的产业演进以及固态电池新技术的商业化进程。

风险提示：新能源车销量不及预期；新技术或新工艺导致行业格局变化；行业竞争加剧导致盈利不及预期。（文章来源：第一财经）