海外科技巨头正以前所未有的力度锁定中长期算力资源，国内算力租赁企业也陆续斩获大额订单，部分客户甚至主动加价锁量。市场机构普遍认为，算力租赁行业已从早期的基础设施建设阶段，逐步迈入业绩验证与释放的关键窗口期，供需两端同步走强，产业趋势日益明朗。

海外巨头百亿级长约接连落地

据外媒报道，人工智能企业Anthropic与英伟达支持的云基础设施初创公司Volta签署了一项为期六年、总额达100亿美元的算力采购协议。该数据中心整体算力容量为133兆瓦，将部署英伟达新一代Vera Rubin芯片。这已是Anthropic近期在算力领域的又一重要布局，此前其已分别与SpaceX、AMD及Akamai达成相关合作，并传出正与Meta洽谈租用其数据中心算力的消息。

微软与亚马逊的最新财报也印证了算力供应的紧张态势。微软FY26Q4智能云收入达393亿美元，Azure及其他云服务收入同比增长43%；亚马逊AWS收入为422亿美元，同比增长37%，创下18个季度以来的最快增速。两家公司均在财报中明确表示，即便大幅上调资本开支，2026至2027年算力供给仍将处于紧缺状态。

国内大单加速落地，产业链信号积极

海外景气共振的同时，国内算力租赁签约节奏明显加快。8月4日晚间，蜂助手发布公告称，其全资子公司雅安云算分别与A公司签署《算力服务器采购协议》、与B公司签署《算力服务合同》，两份合同总金额合计约76.70亿元，其中算力服务合同金额为46.08亿元。

产业链层面释放出更多积极信号。协创数据同日公告，拟使用不超过70亿元自有资金进行委托理财。该公司表示，在算力集群投入持续加大的同时，来自下游客户短期内的集中回款及预付款也显著增加。行云科技近日亦披露，已与3家客户签署三笔补充协议，核心条款均为加价锁定算力，并额外提供了三层“兜底”安排，进一步印证了算力需求的真实性与刚性。

商业模式升级，业绩释放进入红利期

算力租赁的本质，是企业批量采购GPU等算力硬件、建设机房并统一管理，再以租赁方式对外提供算力资源的服务模式。当前，AI大模型推理需求持续爆发，高端算力供不应求，行业正加速从基础设施建设向业绩兑现期过渡。

国海证券研报指出，中国AI算力供需紧张加剧，算力租赁行业中长期增长逻辑确定性较强，且已进入业绩释放的红利期。预计2026年国内算力租赁企业有望逐步迎来业绩高增长，凭借大规模算力资源储备和长期大客户合约锁定，实现利润增速数倍于营收增速的非线性释放。

国联民生证券认为，Token“通胀”是当前AI产业行情的核心主线。国内日均调用量两年间增长超千倍，供需缺口下海内外算力租赁、云服务价格持续上涨。随着AI Agent时代的到来，Token需求的非线性增长有望带来超预期的算力需求。该机构进一步表示，算力租赁企业若向下延伸Token运营服务，有望将商业模式从“一次性卖硬件资源”升级为“持续运营智能服务”，从而形成高粘性的经常性收入。

浙商证券最新研报显示，继续看好算力租赁业务供需两旺，Q2至Q3可重点关注相关公司业绩端表现，以及资产端“固定资产+在建工程+其他非流动资产（预付设备款）”等项目的扩张情况。

概念股走势分化，资金抢筹迹象明显

据不完全统计，目前A股市场涉及算力租赁概念的个股接近40只，合计总市值约5200亿元。其中协创数据以1179.36亿元位居榜首，宏景科技以379.66亿元排名第二，利通电子以375.57亿元紧随其后，行云科技、东华软件、深桑达A、弘信电子、莲花控股、优刻得等多家公司市值均超过160亿元。

从年初至今表现来看，算力租赁概念板块内部出现明显分化。行云科技大涨517%领跑，利通电子上涨438%位列第二，宏景科技、协创数据分别上涨2.7倍和1倍。部分个股如万马科技、南威软件、亿田智能等则回调逾30%。近一周板块整体转强，除利通电子、深桑达A等4只个股微跌外，其余概念股均录得上涨。其中青云科技周涨幅达28%，安诺其、天融信均涨逾20%，优刻得、华策影视、蜂助手、协创数据、大位科技等19只个股涨幅超过10%。

资金层面同样透露出积极动向。东方财富Choice数据显示，近一周共有22只算力租赁概念股获得超千万元融资净买入。协创数据获杠杆资金加仓4.72亿元，宏景科技获抢筹1.58亿元，蜂助手、东方国信均获超9000万元融资净买入，弘信电子、亿田智能、宇信科技等8只个股融资净买入均在3000万元以上。

协创数据作为算力租赁赛道第一梯队厂商，持续建设高端GPU算力服务器集群，已在国内上海、宁波、成都、乌兰察布等核心节点，以及东南亚和美国等海外市场完成分布式算力网络布局。宏景科技则是国内稀缺的算力服务转型标的，去年算力业务实现营收9.04亿元，同比增长94.15%，营收占比已提升至76.53%。